Win-Win oder Less Lose?

Im letzten Halbjahr fielen eine Reihe von Ankündigungen, Vereinbarungen und Besuchen auf, die eine Vertiefung der Kooperation der Börsen von Hongkong und Saudi Arabien thematisierten. In fast schon KP-chinesischer Manier wird dies dem neuen Chief Executive Lee zugerechnet, der im Schatten von Xi Jinping vor einigen Monaten Riadh besuchte. Zweitlistungen saudischer Aktien in Hongkong und generell Wissenstransfer sollen gemeinsame Vorteile bieten.

Der Jubel wird etwas gemindert, wenn man sich die Entwicklung der Hongkonger Börse in der letzten Zeit anschaut. Die Anzahl der Erstlistungen (IPOs) ist in den letzten Jahren kontinuierlich gefallen, wobei chinesische Börsengänge traditionell einen Großteil ausmachten. Hongkong als Finanzzentrum nimmt im internationalen Ranking immer noch einen Spitzenplatz ein (No.4), wurde zuletzt aber von Singapur überholt. Die Zeichen einer langsamen Veränderung zeigen sich offensichtlich an der Wand.

Der saudischen Tawadul dagegen werden eigentlich gute Entwicklungsmöglichkeiten eingeräumt. Allerdings sind die Möglichkeiten für Ausländer, sich am Handel zu beteiligen, begrenzt. Mit zwei Dritteln des Gesamtwertes von Tawadul 30 hat zudem die Saudi Aramco ein deutliches Übergewicht. Um das Unternehmen geht es auch bei der Kooperation mit Hongkong.

Beide Börsen bewegen sich in einem Umfeld wirtschaftspolitischer Einflussnahme durch staatliche Institutionen. Es wird sich zeigen, ob dies ein zukunftsfähiges Modell ist oder eher ein Versuch, Zeit zu gewinnen.